Polymarket : L’ascension d'une véritable dApp

Qu’est-ce que Polymarket ?

Présentation de Polymarket

Polymarket est une plateforme de marché prédictif décentralisée qui permet à ses utilisateurs de spéculer sur les résultats d’événements réels, tels que les élections politiques, les résultats sportifs, les évènements scientifiques ou encore les tendances économiques. Le protocole est développé sur la blockchain Polygon, bénéficiant ainsi des capacités de transactions rapides, peu coûteuses et transparentes et de la sécurité d’Ethereum. Lancée en 2020 par Shayne Coplan, la plateforme a rapidement gagné en popularité, notamment grâce à sa simplicité d’utilisation et à sa capacité à toucher un large public, au-delà de la communauté crypto traditionnelle.

Ce qui distingue Polymarket des autres plateformes de marché prédictif est son approche décentralisée, garantissant également une transparence totale aux utilisateurs sur les différentes étapes de leurs paris. En effet, contrairement aux marchés prédictifs traditionnels qui requièrent un opérateur central pour gérer les paris et les paiements, Polymarket utilise des smart contracts pour automatiser ces processus. Par ailleurs, l’utilisation d’oracles décentralisées permet d’avoir une probabilité fluctuante en fonction des tendances perçues par le marché.

En 2022, la plateforme a fait face à une amende de 1,4 million de dollars imposée par la CFTC, l’une des institutions de régulation aux États-Unis, mais cela ne l'a pas empêchée de poursuivre sa croissance. En 2024, Polymarket a levé 45 millions de dollars lors d’un financement de série B, attirant des investisseurs notables tels que Peter Thiel et Vitalik Buterin. Cette levée de fonds a non seulement renforcé la crédibilité de Polymarket, mais a également permis à la plateforme de préparer son expansion et le développement de nouvelles fonctionnalités.

Parmi les principaux paris en tendance au moment de la rédaction de cet article (1er octobre 2024), nous retrouvons par exemple : le nombre de tweets d’Elon Musk ou de Donald Trump au cours de la semaine, qui sera le prochain acteur de James Bond, est-ce que les États-Unis vont confirmer l’existence des aliens avant la fin de l’année 2024 ou encore, le résultat de l’élection présidentielle américaine.

Contexte sur les marchés prédictifs

Les marchés prédictifs ne sont pas une nouveauté. En réalité, ils existent depuis des décennies, passant de simples paris informels aux plateformes sophistiquées que nous connaissons aujourd'hui. Historiquement, ces marchés ont joué un rôle important dans la prédiction des résultats d'événements majeurs, notamment dans le domaine politique, sportif et économique. Leur principe de base repose sur l'idée que les prix des paris reflètent la probabilité perçue d'un événement, ce qui permet de collecter des informations précieuses sur les attentes du public.

Cependant, malgré leur potentiel, les marchés prédictifs traditionnels ont souvent été confrontés à des obstacles réglementaires, principalement aux États-Unis. Beaucoup de ces plateformes ont été fermées ou fortement restreintes en raison de préoccupations liées aux jeux d’argent non autorisés, ce qui a évidemment limité l'adoption des marchés prédictifs. C’est dans ce contexte que l'émergence de plateformes décentralisées comme Polymarket a pris tout son sens, en offrant une solution qui permet de contourner ces restrictions tout en maintenant un haut niveau de transparence.

En éliminant le besoin d'un opérateur central, Polymarket et d'autres plateformes similaires ont permis une plus grande accessibilité aux marchés prédictifs. Cette décentralisation permet également aux utilisateurs du monde entier de participer, sans se soucier des barrières géographiques ou réglementaires qui auraient pu limiter leur accès à des plateformes centralisées. Malgré cela, et le fait qu’elles n’aient (théoriquement) pas d’entités centralisées à leur tête, certains pays ont réussi à restreindre leurs utilisations au sein de leurs circonscriptions.

Thèse de Polymarket

Polymarket a pour ambition de devenir une plateforme incontournable pour les utilisateurs cherchant à spéculer sur les événements mondiaux, mais aussi pour ceux qui souhaitent obtenir des informations fiables sur les attentes du marché. Sa thèse repose sur l'idée que les marchés prédictifs peuvent servir non seulement à des fins spéculatives, mais également comme un outil de "sagesse des foules" pour prévoir les résultats de divers événements. En agrégeant les paris et les opinions des participants, Polymarket vise à créer un marché de l'information où les résultats prédis se rapprochent le plus possible de la réalité. Ce mécanisme d’agrégation des opinions permet d'obtenir une estimation collective des probabilités d’un événement donné, souvent plus précise que les prévisions individuelles ou les sondages traditionnels.

La thèse de Polymarket va au-delà de la simple spéculation sur des événements. L’objectif est de transformer la manière dont les informations sont traitées et d’offrir une alternative aux système de sondage traditionnels et aux prévisions des experts. À titre d’exemple, Polymarket est régulièrement utilisé par les médias américains pour donner des estimations fiables du résultat des élections américaines.

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Une progression fulgurante

Adoption massive en 2024

L'année 2024 a été celle de l’adoption de masse pour Polymarket. En l’espace de quelques mois seulement, la plateforme a vu son nombre d’utilisateurs exploser, atteignant 33 000 adresses actives par mois en moyenne, ainsi qu’un volume de transactions mensuel avoisinant les 275 millions de dollars. Le 22 juillet 2024, Polymarket a battu son record de traders actifs, avec près de 6 900 utilisateurs ayant échangé des parts sur différents marchés en une seule journée.

Cette adoption est en grande partie due à la diversité des marchés proposés par Polymarket, mais également à la facilité d’utilisation de la plateforme. Avec une interface simple et intuitive, même les novices dans le monde des cryptomonnaies peuvent facilement participer aux marchés prédictifs. De plus, le fait que Polymarket fonctionne avec des portefeuilles non-custodiaux assure aux utilisateurs une sécurité optimale, car ils sont les seuls à avoir le contrôle de leurs actifs.

Polymarket et les élections présidentielles aux États-Unis

Les élections présidentielles américaines de 2024 ont constitué l’un des marchés les plus suivis et les plus actifs sur Polymarket. À l’heure de l’écriture de ces lignes, Kamala Harris est donnée gagnante à 50% contre 49% pour Trump (1% répartis sur d’autres paris). Ce sont des estimations particulièrement précises, avec plus de 1,1 milliard de dollars de volume de paris effectués par des milliers d’utilisateurs uniques.

Dans le cas de ce paris, Polymarket permet aux utilisateurs d'acheter des parts basées sur la probabilité perçue de victoire de chaque candidat. Celles-ci fluctuent en fonction du sentiment de marché - à savoir des paris récents des utilisateurs - des évènements survenus durant la campagne et des autres informations disponibles. Les résultats ont particulièrement évolué depuis le début de l’année 2024, comme en témoigne cette figure extraite du site de Polymarket.

Pour mieux comprendre le fonctionnement des parts sur Polymarket, il faut comprendre que celles-ci sont proportionnelles à la probabilité d’exécution de l’évènement. Effectivement, si une part pour la victoire d'un candidat est cotée à 0,64 dollar, cela signifie que le marché prédictif de Polymarket estime que ce candidat a 64 % de chances de remporter l’élection. Si cette prédiction s’avère correcte, la part est ensuite valorisée à 1 dollar, tandis que les parts des autres candidats concurrents sont valorisés automatiquement à 0 dollar. Cela permet ainsi aux parieurs d’encaisser leurs bénéfices.

L’élection présidentielle américaine a démontré le potentiel des marchés prédictifs pour offrir des informations précieuses et fiables, souvent plus précises que les sondages traditionnels. Polymarket a été utilisé non seulement pour les paris, mais aussi comme un outil d'analyse politique en temps réel, permettant d'anticiper les tendances électorales bien avant les résultats officiels. Mais ce n’est pas le seul cas d’usage de Polymarket, qui permet de parier sur des tas de différents évènements.

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Quel avenir pour Polymarket ?

Défis et opportunités

Alors que Polymarket rencontre un succès important en marge des élections présidentielles, plusieurs défis importants sont tout de même en vue. D’abord, le fait que la fin de la course à la maison blanche entraînera une baisse de la fréquentation du protocole, qu’il faudra combler par de nouvelles fonctionnalités.

Ensuite, le principal frein au développement de Polymarket est probablement l’aspect réglementaire. Les marchés prédictifs sont souvent associés aux jeux d’argent, ce qui attire l’attention des régulateurs, particulièrement aux États-Unis, où les lois sur les jeux sont strictes. D’ailleurs, Polymarket a déjà eu des démêlés avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 2022, qui lui a infligé une amende de 1,4 million de dollars pour avoir manqué de s’enregistrer en tant que marché de contrats à terme. Ce type de régulation pourrait devenir un obstacle majeur dans la poursuite de l’expansion de la plateforme, surtout si celle-ci décide de lancer de nouveaux produits ou d'élargir son offre.

Ainsi, l’enjeu majeur pour l’avenir de Polymarket sera de concilier son fonctionnement décentralisé avec les exigences des régulateurs, tout en continuant à offrir aux utilisateurs la transparence et la liberté qui font sa force. La plateforme pourrait également chercher à obtenir des licences ou à s’enregistrer auprès des autorités financières dans certains pays, afin de renforcer sa légitimité et d’éviter des sanctions potentielles.

Un lancement de token ?

Un des développements les plus attendus pour Polymarket est le potentiel lancement de son propre token, une étape qui pourrait permettre de faire évoluer l’écosystème de la plateforme. Bien que celle-ci ait jusqu’à présent fonctionné sans token natif, l’introduction de ce dernier pourrait créer de nouvelles incitations pour les utilisateurs.

Cependant, le lancement d’un token présente également des risques, notamment d’un point de vue de la réglementation. Alors que Polymarket est déjà sous les feux des régulateurs américains, le lancement d’un token pourrait être considéré comme l’émission d’un titre financier non enregistré. Autrement dit, Polymarket devra se montrer extrêmement prudent dans la manière de structurer et de distribuer cet éventuel token, afin d’éviter des sanctions.

En résumé, Polymarket se positionne aujourd’hui comme une plateforme de marché prédictif relativement prometteuse. En combinant des caractéristiques de décentralisation et de transparence, ainsi qu’une interface utilisateur accessible, la plateforme a réussi à réunir un public d’utilisateurs relativement important pour une application décentralisée. Cette tendance s’est particulièrement confirmée en 2024, notamment grâce à l’élection présidentielle américaine, qui a permis à Polymarket de générer des volumes de transactions record.

L’avenir de Polymarket semble prometteur, mais il ne sera pas sans défis. Les questions réglementaires, en particulier aux États-Unis, pourraient devenir un obstacle important à son expansion, et la plateforme devra trouver des moyens de concilier son modèle décentralisé avec les exigences légales. De plus, l’introduction potentielle d’un token comporte des risques réglementaires non négligeables.