Layer 1 : Rapport d’activité août 2024 (Ethereum, Tron, Solana, BNB Chain)

Les informations principales

• Malgré une baisse générale du marché des cryptomonnaies, certaines cryptommonaies de Layer 1 comme Tron (TRX) et Sui (SUI) ont connu des performances positives, avec des hausses respectives de 23 % et 12,6 %.
• La majorité des blockchains de Layer 1 - dont Ethereum, Solana et TON - ont enregistré une baisse de leur TVL, à l’exception de Tron et Sui qui ont continué leur croissance.
• Solana et Avalanche ont compensé la perte de valeur (en dollar) de leurs tokens grâce à des afflux de capitaux, augmentant leur TVL de 2 % et 3,8 %, malgré des baisses de prix importantes.
• Le nombre d'adresses actives quotidiennes sur les blockchains telles que Solana (+19 %) et TON (+24 %) a augmenté, tandis qu'Ethereum a enregistré une baisse pour le cinquième mois consécutif (-4 %).
• Hyperliquid continue de croître de manière organique et régulière, occupant désormais la 5e position des blockchains en termes de TVL, se rapprochant d'Avalanche.

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Analyse financière du secteur des Layer 1

Le mois d'août a été relativement difficile pour le marché des cryptomonnaies, avec une baisse d'environ 8,75 % du cours du Bitcoin (BTC). La plupart des tokens des blockchains de Layer 1 ont également enregistré de fortes baisses, bien qu'une petite minorité soit parvenue à maintenir des performances positives.

Les cryptomonnaies de Layer 1 en baisse en août 2024 :

• Ethereum (ETH) : -22,6 %
• BNB Chain (BNB) : -7,6 %
• Solana (SOL) : -21,2 %
• Avalanche (AVAX) : -11,2 %
• Cronos (CRO) : -6 %
• The Open Network (TON) : -19,7 %

Les cryptomonnaies de Layer 1 en hausse en août 2024 :

• Tron (TRX) : +23 %
• Sui (SUI) : +12,6 %
• Aptos (APT) : +1,1 %

Vue d’ensemble des cryptos de Layer 1

Parmi les plus fortes baisses, le prix de l'Ether (ETH) se distingue avec une chute de 22,6 % en un mois, entraînant une diminution de près de 80 milliards de dollars de la capitalisation boursière de la deuxième cryptomonnaie du marché. Cette baisse est la plus marquée parmi les tokens des blockchains de Layer 1.

D'autres reculs notables incluent Solana (SOL) et The Open Network (TON), avec des baisses respectives de 21,2 % et 19,7 %. Il est important de noter que le Toncoin (TON) a été particulièrement affecté par l'annonce de l'arrestation de Pavel Durov, le PDG de Telegram, le 24 août dernier. Bien que la cryptomonnaie TON ne soit plus officiellement liée à Telegram, les deux écosystèmes restent fortement connectés, et cet événement a intensifié les incertitudes parmi les investisseurs.

En revanche, deux performances remarquables ont été observées en août : Tron (TRX) et Sui (SUI), qui ont respectivement progressé de 23 % et 12,6 %. La hausse de Tron pourrait s'expliquer par l'augmentation récente de l'activité sur le réseau, due au lancement de SunPump, une plateforme de création de memecoins inspirée du Pump Fun de Solana. Promue avec enthousiasme par Justin Sun, le fondateur de Tron, cette plateforme a attiré de nouveaux utilisateurs et renforcé la demande pour le TRX.

Quant à Sui, plusieurs facteurs pourraient expliquer ses bonnes performances. Fin juillet, le réseau a bénéficié d'une mise à jour majeure (Mysticeti) qui a considérablement amélioré ses performances tout en réduisant les frais de transaction. De plus, Mysten Labs (l'entité derrière Sui) a annoncé son soutien au développement d'une industrie du gaming Web3 sur la blockchain Sui, ainsi que le lancement d'une console portable permettant de jouer à des jeux vidéo basés sur les cryptomonnaies.

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Analyse fondamentale de l’activité sur les Layer 1

Comme on pouvait s’y attendre, la valeur totale bloquée (TVL) dans les protocoles de finance décentralisée (DeFi) des différentes blockchains de Layer 1 a globalement diminué au cours du mois d'août 2024.

Les Layer 1 dont la TVL a chuté en août 2024 :

• Ethereum (ETH) : -14 %
• Tron (TRX) : -0,6 %
• BNB Chain (BNB) : -7,1 %
• Avalanche (AVAX) : -11,2 %
• Cronos (CRO) : -8,9 %
• The Open Network (TON) : -26,8 %

Les Layer 1 dont la TVL a augmenté en août 2024 :

• Solana (SOL) : +2 %
• Avalanche (AVAX) : +3,8 %
• Hyperliquid (aucun token) : +13 %
• Sui (SUI) : +5,5 %
• Aptos (APT) : +5,9 %

Vue d’ensemble des TVL des Layer 1

La TVL d’Ethereum a diminué de 14 %, passant de 57,6 milliards à 49,5 milliards de dollars en moyenne. Cependant, avec une baisse du cours de l'ETH de 22,6 % sur la même période, cela indique que la quantité totale d’ETH verrouillée en DeFi a en réalité augmenté, témoignant d’un regain d’activité malgré la baisse des prix.

La situation est encore plus intéressante pour Solana et Avalanche, dont la TVL a respectivement augmenté de 2 % et 3,8 % en août, malgré une baisse de 21 % et 11 % de la valeur de leurs tokens. En d’autres termes, les nouveaux dépôts des utilisateurs sur ces blockchains ont compensé la perte de valeur de leurs cryptomonnaies sur le marché.

À l'inverse, malgré une performance remarquable du TRX sur le marché (+23 %), la TVL du réseau Tron a diminué de 0,65 % en août. La quantité d’actifs verrouillés en DeFi est passée de 63 milliards à moins de 50 milliards de TRX, soit une chute d'environ 20 %. Bien que la tendance des memecoins sur SunPump ait eu un effet positif sur le cours de TRX, elle n'a eu aucun impact notable sur la TVL du réseau, révélant une divergence entre le sentiment positif des investisseurs — renforcé par le soutien de Justin Sun — et l’intérêt on-chain, qui reste relativement faible.

Enfin, le réseau Hyperliquid continue de montrer une croissance organique et soutenue, avec une hausse de 13 % de la TVL sur son protocole de trading décentralisé, fonctionnant sur sa propre blockchain. Avec la fin de la deuxième saison de sa campagne de distribution de points en préparation d’un airdrop prévue en septembre, il sera intéressant de suivre l'évolution de la TVL d'Hyperliquid dans les mois à venir.

Comparaison et tendance pour la fin 2024

Pour commencer, examinons les TVL des principales blockchains de Layer 1, à l'exclusion d'Ethereum : Tron, BNB Chain et Solana. La tendance observée depuis plusieurs mois se confirme une nouvelle fois en août ; Solana continue de croître de manière significative et maintient l'avance qu'elle avait creusée sur BNB Chain en juin dernier.

En revanche, le réseau Tron affiche une TVL stable et équivalente à celle de début 2024, voyant ainsi sa deuxième place de plus en plus menacée par Solana.

Parallèlement à cette bataille, une autre compétition se joue entre les blockchains du top 4 à 9, à savoir Avalanche, Hyperliquid, Sui, Aptos, Cronos et TON. Il est intéressant de noter qu'Avalanche conserve sa position de leader malgré une stagnation de sa TVL depuis le début de l'année, tandis que les autres blockchains se sont considérablement rapprochées.

À l’exception de Cronos, dont la TVL est restée stable, tous les réseaux de Layer 1 affichent une croissance en 2024. Le duel entre Aptos et Sui a pris une tournure particulière en août. Après un début d'année favorable à Sui, celle-ci a connu une chute importante de sa TVL à la fin juillet. Cependant, les annonces mentionnées plus haut dans cet article lui ont permis de reprendre de l'avance sur Aptos.

Enfin, la croissance linéaire et continue d'Hyperliquid mérite également d'être soulignée, car le réseau occupe désormais la 5ème position des blockchains en termes de TVL et se rapproche rapidement d'Avalanche.

Étude de l’activité on-chain : les adresses actives

Malgré une forte baisse de la TVL en août, TON a enregistré une augmentation de plus de 24 % du nombre moyen d’adresses actives quotidiennes, atteignant 549 000. Solana, quant à elle, affiche une croissance positive pour le troisième mois consécutif (+19 %), avec 1,28 million d’adresses actives par jour. En revanche, sur Ethereum, le nombre d’adresses actives quotidiennes est en baisse pour le cinquième mois consécutif (-4 %).

Pour Sui, l’analyse de cette métrique confirme le sentiment évoqué précédemment : l'apparente hausse de la TVL (en dollars) masque en réalité une fuite de liquidités hors du réseau (en nombre de SUI). En août, le nombre d’adresses actives a chuté de 8 %, se stabilisant à 45 000.

Enfin, il est intéressant de noter que les adresses actives quotidiennes sur Tron n'ont augmenté que de 2,1 % en août, malgré une hausse des volumes d’échange sur le réseau due au trading de memecoins. Pour certains, cela s'explique par le fait que Tron dispose déjà d’une base d’utilisateurs solide, tandis que d’autres estiment que les volumes de memecoins sont artificiellement gonflés pour attirer de nouveaux utilisateurs, sans que cela ne se traduise par une croissance réelle.

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Conclusion

Le mois d'août 2024 a été relativement baissier pour le marché des cryptomonnaies, marqué par des tendances contrastées au sein de l'écosystème des blockchains de Layer 1. Alors que la majorité des réseaux ont vu la valeur de leurs cryptomonnaies natives diminuer, certains ont réussi à maintenir, voire à accroître, leur TVL (Solana, Sui et Tron).

D'autres, comme Hyperliquid, continuent d'afficher une croissance régulière depuis le début de l’année 2024. Bien que l'application de trading décentralisée rencontre un véritable succès, il reste difficile d'évaluer son adoption réelle tant que la campagne de distribution de points en vue d'un airdrop n'est pas achevée. Ce sera un point clé à surveiller dans le prochain rapport de septembre, avec la fin de cette campagne.

Ces variations indiquent que, malgré des conditions de marché relativement compliqués cet été, des opportunités se sont présentées et ont permis à quelques blockchains de Layer 1 d’en profiter. Sur le long terme, la tendance reste toujours la même, avec une croissance linéaire de certains réseaux (Solana, Sui, Aptos) tandis que d’autres sont en stagnation (Tron, BNB Chain, Cronos).