Alpha Récap #2 : Mainnet Ethereal, pivot d'Aave, ICO de MegaETH et yield sur Pendle
24 octobre 2025
Dans cette nouvelle édition de l'Alpha Recap, nous revenons sur les principales insights de la semaine dans le marché des cryptos : actualités majeures, stratégies de yield ou d'airdrops, informations clés et analyses rapides, pour aller au-delà du bruit.
L’Alpha Recap vise à vous présenter les Alphas du marché crypto les plus importantes de la semaine. Chaque vendredi, nous vous proposons un condensé des informations les plus précieuses provenant de notre Alpha Feed.
Réservé aux membres OAK Premium, l’Alpha Feed regroupe des insights, des stratégies de yield et d’airdrop, ainsi que des informations clés sur le marché. Autrement dit, ce qui fait l’ADN d’OAK Research : vous proposer un contenu filtré et qui va au-delà du bruit du marché.
Ethereal passe en mainnet et lance la Season 1 (Epoch 2) de son airdrop
Ethereal est un DEX perps propulsé par Ethena, l’émetteur du stablecoin USDe, qui combine un haut niveau de performance et une faible latence grâce à une exécution centralisée du carnet d’ordres via un séquenceur géré par l’équipe.
Ethereal se positionne comme la couche de trading native de l’écosystème Ethena, permettant aux traders d’utiliser l’USDe comme marge sur leur position, tout en générant du rendement. C’est ce lien direct avec Ethena qui fait d’Ethereal l’un des DEX Perps les plus prometteurs du moment.
Depuis plusieurs mois, Ethereal a mené différentes campagnes. Nous en parlions sur OAK Research le mois dernier, le protocole proposait 2 manières de gagner des points : via sa Pre-Season et via la Season 0.
Cette semaine, Ethereal a lancé l’Epoch 2, mettant de fait fin aux récompenses distribuées précédemment.
L’accès à la plateforme reste limité aux 100 premiers utilisateurs de la waitlist, les suivants étant progressivement ajoutés dans les semaines à venir. La position sur la waitlist dépend de plusieurs critères : participation à la Season Zero, activité de parrainage et interactions on-chain.
Dans cette Alpha, nous avons présenté la roadmap d’Ethereal, le déroulement de sa campagne, et quelques informations supplémentaires pour mieux mettre en perspective la place du DEX dans l’écosystème Ethena.
Rejoignez la waitlist via notre lien d'affiliation
Aave acquiert Stable Finance pour conquérir le grand public
Aave Labs vient de faire l’acquisition de Stable Finance, une fintech américaine qui développe Stable, une application 100 % mobile orientée sur le yield de stablecoins.
Dans le cadre de cette acquisition, le fondateur de Stable Finance va devenir Directeur Produit d’Aave Labs, et l’ensemble des développeurs de l’application vont également rejoindre Aave Labs.
Nous nous attendons à ce qu’un pivot soit opéré par Aave pour capturer une part de marché qui lui était jusqu’ici relativement peu accessible : le grand public.
“Finance on-chain”, “produits grand public accessibles”, “épargne”… D’après nous, tout indique qu’Aave veut désormais jouer la carte des néobanques crypto, un narratif dont les contours se dessinent au fur et à mesure que de nouveaux acteurs font leurs annonces : UR de Mantle, Plasma One de Plasma, Avici, Ether.fi, etc.
Il va sans dire que l’arrivée d’un mastodonte comme Aave dans ce secteur encore naissant marquera un point d’inflexion.
Avec le lancement d’une néobanque, ou du moins d’une application d’épargne accessible au grand public, Aave compléterait son triptyque Institutionnel (Horizon) - DeFi (Aave Protocol) - grand public (via Stable), lui permettant de s’exposer à tous les segments de marché.
In fine, cela signifie plus de revenus pour le protocole, et donc potentiellement plus de buyback pour le token AAVE, en plus de nouveaux budgets pour développer son écosystème.
MegaETH choisit une ICO sous forme d'enchères pour son token MEGA, plus-value garantie ?
Le Layer 2 MegaETH, qui ambitionne de se démarquer par sa scalabilité (plus de 100 000 TPS sur le papier), s’apprête à lancer son ICO sur Sonar, la plateforme de Cobie récemment rachetée par Coinbase.
Déjà auréolé d’un succès fulgurant lors de sa première levée sur Echo (10 M$ levés en quelques secondes), MegaETH revient avec un format quelque peu atypique : une enchère anglaise, où le prix final dépendra de la demande.
Au total, 5 % de la supply (soit 500 millions de tokens MEGA) seront mis en vente, avec une FDV comprise entre 1 M$ et 999 M$ - le prix du token pouvant ainsi varier de 0,0001 $ à 0,0999 $. Les contributions seront encadrées entre 2 650 $ et 186 282 $ afin d’éviter toute concentration des allocations.
La vente débutera le 27 octobre pour trois jours, même s’il est très fort probable que le seuil maximal soit atteint en quelques instants.
Conscient de cette possibilité, MegaETH a par ailleurs prévu de récompenser sa communauté (détenteurs de NFT Fluffle, participants du testnet et contributeurs open source sur GitHub) via un système d’allocation prioritaire.
Le token MEGA s’échange autour de 0,464 $ en prémarket sur Hyperliquid. Si la vente atteint son prix plafond, les participants pourraient ainsi enregistrer une plus-value potentielle d’environ 360 % au moment du TGE, bien que cette hypothèse puisse bien sûr évoluer d’ici là.
Opportunité d’airdrops sur les YT hbUSDT de Hyperbeat sur Pendle
Les YT (Yield Tokens) de Pendle représentent la partie “rendement” d’un actif. En achetant un YT, vous renoncez à la valeur principale du token d’origine, mais vous conservez le droit de percevoir les rendements générés jusqu’à la date d’expiration et parfois des incitations supplémentaires, comme des points liés à des campagnes d’airdrop.
Hyperbeat, pour sa part, propose différents vaults (USDT, USDC, lstHYPE, UBTC, XAUt, etc.) qui allouent les dépôts à des stratégies sur HyperEVM afin de générer du rendement. Dans le cas présent, le hbUSDT est le token émis par Hyperbeat pour représenter un dépôt dans le vault USDT.
Les stratégies et protocoles utilisés par Hyperbeat évoluent régulièrement. Actuellement, les fonds du vault Hyperbeat USDT sont répartis entre Hyperliquid (via le HLP et des stratégies delta-neutral), Hyperlend, Theo, Felix et Pendle.
Ainsi, le YT hbUSDT sur Pendle permet de s’exposer à la fois au rendement du vault et à l’ensemble des points distribués. Comme pour les autres opportunités sur Pendle, son intérêt réside dans l’effet multiplicateur : 1 hbUSDT équivaut actuellement à environ 50 YT hbUSDT, ce qui permet de multiplier par 50 la quantité de points accumulés par rapport à un dépôt direct.
Dans cette Alpha, nous détaillions la manière de s’exposer à cette stratégie afin pouvoir s’exposer efficacement à de multiples campagnes de points simultanément.
Pour profiter d’Alphas exclusives, mais également de notre Watchlist, de l’OAK Index, de rapports payants, ou encore de récap quotidiens, rejoignez-nous sur OAK Premium.