Revue de marché crypto en août 2024 : ETF Bitcoin spot, volumes de transactions et stablecoins

Les stablecoins

La quantité totale de stablecoins en circulation a augmenté de manière significative entre juillet 2023 et août 2024, affichant une hausse de près de 8 %. Cette augmentation, qui représente plus de 51 milliards de dollars, témoigne d'une demande croissante pour les cryptomonnaies, malgré un marché morose cet été.

En termes de répartition, l'USDT de Tether continue de dominer le marché des stablecoins avec une part de plus de 70 %, loin devant l'USDC, qui représente environ 21 % de la quantité totale. Il est à noter que Tether continue d'étendre la portée de son stablecoin en l'intégrant à de nouvelles blockchains, dont Aptos depuis le milieu du mois d'août.

De plus, l'entreprise affiche des résultats toujours plus impressionnants, avec un bénéfice estimé à 5,2 milliards de dollars au premier trimestre 2024. Une partie de ces bénéfices est réinvestie dans le Bitcoin (BTC), mais également utilisée pour diversifier les actifs de l'entreprise, qui a récemment annoncé un investissement de 100 millions de dollars dans le secteur agricole.

Pour revenir au marché des stablecoins, la tendance observée en juillet dernier (-17 %) s'est confirmée ; l'USDe d'Ethena continue de perdre du terrain, affichant une baisse de valorisation de plus de 9 % en août 2024.

Volume de transactions

Note : nous avons décidé de ne conserver que les données des 12 principales plateformes d’échange de cryptomonnaies centralisées (voir graphique ci-dessus), afin de simplifier l’analyse.

Le volume total des transactions sur l'ensemble des plateformes a augmenté d'environ 9,72 % entre juillet 2024 et août 2024. Cela confirme la tendance amorcée le mois précédent, après un point d'inflexion observé en mai 2024.

Parmi les plateformes étudiées, les principaux gagnants sont Crypto.com (+39 %), ByBit (+14,5 %) et Binance (+11 %). En revanche, les plus fortes baisses de volumes de transactions ont été enregistrées par Gate.io (-22,7 %) et Huobi (-14,3 %).

D’un point de vue des parts de marché, Binance conserve une position dominante (21 %), bien qu'en recul par rapport au début de l'année 2023. En cause, les divers procès intentés par la SEC (régulateur américain) contre la plateforme et son fondateur, Changpeng Zhao.

ETF Bitcoin spot

En août 2024, les flux des ETF Bitcoin spot ont enregistré une forte baisse (-102 %). En effet, la tendance s'est complètement inversée, passant d'un flux nettement positif en juillet 2024 (+3,17 milliards de dollars) à un flux légèrement négatif en août 2024 (-92,2 millions de dollars).

Alors que le marché des cryptomonnaies a subi une forte correction, menée par un Bitcoin en baisse de 8,75 %, les ETF ont réagi en conséquence, révélant des ventes massives des gestionnaires d'actifs américains. Comme souvent, le GBTC de Grayscale a connu les plus gros retraits (910 millions de dollars), tandis que l'IBIT de BlackRock a continué d'attirer des capitaux (+889 millions de dollars).

Le total des actifs sous gestion (AUM) des ETF Bitcoin spot a chuté d'environ 5 milliards de dollars en août 2024, soit une baisse de 8,3 %. L'ETF ayant connu la progression la plus notable est le Bitcoin Mini Trust de Grayscale, lancé le 31 juillet dernier sous le ticker “BTC”. Cet ETF bénéficie de frais avantageux de 0,15 %, contre 1,5 % pour le GBTC de Grayscale.

Revenus des mineurs de BTC

Pour commencer, il est à noter que les revenus de base distribués par le réseau Bitcoin aux mineurs restent majoritaires dans le total des revenus, malgré le halving ayant divisé par deux le montant par bloc.

Les revenus totaux des mineurs de Bitcoin ont diminué de 6,69 % en août 2024, passant de 906 millions de dollars à 846 millions de dollars. Les frais de transaction sur le réseau Bitcoin ont également chuté de manière drastique (-17 % en août 2024), malgré un léger rebond en fin de mois, expliquant en partie cette diminution des revenus.

De même, la quantité de BTC accumulée par les principaux mineurs a baissé de 6,2 % en août 2024. Cela met fin à la reprise de croissance amorcée en juin et poursuivie en juillet.

Les plus gros perdants sont les sociétés Hut 8 Mining (-17 %) et Core Scientific (-12 %), tandis qu'Iris Energy Limited (IREN) a réussi à augmenter sa production de 10 %, allant à contre-courant du marché. Quant à Marathon Digital, le géant maintient une part de marché de 20 % du minage mondial de Bitcoin.

Conclusion

En août 2024, le marché des cryptomonnaies a continué de montrer des signaux contrastés. D'un point de vue du marché, le cours du Bitcoin (BTC) affiche une baisse de 8,5 %, entraînant le reste des cryptomonnaies dans le rouge. En simultané, la capitalisation des stablecoins - et notamment l'USDT - continue de croître, indiquant une volonté des investisseurs de se positionner sur le marché.

Les plateformes d'échange centralisées ont, quant à elles, bénéficié d'une reprise des volumes de transactions en août 2024, poursuivant la tendance initiée en juin de cette même année. Concernant leurs concurrents "régulés", les ETF Bitcoin spot, nous observons des flux négatifs marqués par des retraits massifs, notamment sur le GBTC de Grayscale.

Enfin, les mineurs de Bitcoin ont vu leurs revenus diminuer en raison de la baisse toujours plus importante des frais de transaction - et donc de l'activité sur Bitcoin. À noter que Marathon Digital, continuent de maintenir une position dominante dans le secteur, conservant également une production quasiement stable par rapport à la concurrence.

Ainsi, bien que le marché des cryptomonnaies ait traversé une période de ralentissement, certaines tendances positives se dessinent, laissant entrevoir une fin d'année plutôt positive pour le marché.