Avalanche (AVAX) : Rapport d’activité trimestriel Q3 2024

Les informations principales

• Le cours de Avalanche (AVAX) a clôturé le troisième trimestre 2024 en légère baisse (-4,1 %), passant de 29,4 à 28,1 dollars.
• Au troisième trimestre 2024, les bénéfices nets d’Avalanche sont toujours en négatif, mais le déficit s’est nettement réduit (-62,5 millions de dollars).
• L’activité sur le réseau principal d’Avalanche (C-Chain) a chuté cours du troisième trimestre 2024, que cela soit le nombre de transactions (-22,5 %) ou d’adresses actives (-25,3 %).
• La Total Value Locked (TVL) d’Avalanche a grimpé de 48,2 %, passant de 731,3 millions de dollars à 1,084 milliard de dollars.

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Avalanche (AVAX) en quelques mots

Avalanche est une blockchain de première couche fonctionnant sur un mécanisme de Proof of Stake, conçue pour accueillir des applications décentralisées. Développée par Ava Labs, Avalanche est composé de trois chaînes : P, X et C, qui forment le réseau principal ayant été officiellement lancé en septembre 2020.

La technologie d’Avalanche est le consensus Snow, inspiré du consensus de Nakamoto, permettant d’atteindre un débit élevé, une finalité de transaction rapide et une consommation énergétique faible. Par ailleurs, celui-ci est adapté pour le déploiement de smart contracts et d’une fonctionnalité importante sur Avalanche : les subnets. Ces réseaux, entièrement personnalisables et intéropérables, offrent aux développeurs un environnement flexible pour construire des applications décentralisées ciblées.

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Analyse financière de Avalanche Q3 2024

Prix et Market Cap

Après une excellente performance au dernier trimestre 2023 (+317,7 %) ainsi qu’au premier trimestre 2024 (+40,2 %), le cours de l’AVAX (token natif d’Avalanche) a connu un deuxième trimestre 2024 compliqué (-45,8 %). En comparaison, l’Ether (ETH) a affiché une hausse plus modérée (+15,5 %) sur cette même période. Finalement, malgré un troisième trimestre 2024 relativement volatil, le cours de l’AVAX clôture en légère baisse (-4 %).

De manière générale, la capitalisation de marché de l’AVAX est en hausse de 188 % par rapport au Q3 2023, passant de 4,25 milliards de dollars à 12,1 milliards de dollars à la fin du Q3 2024. Cette croissance s’explique en partie par une augmentation de la quantité de tokens AVAX en circulation. En effet, l’inflation trimestrielle a oscillé entre 3 % et 4,4 % au cours de l’année, faisant passer le nombre de tokens en circulation de 366 millions à 407 millions.

Revenus et bénéfice net

Pour rappel, les revenus d’Avalanche sont issus des frais de transaction payés par les utilisateurs du réseau. Quant aux bénéfices nets, ils sont calculés en fonction des AVAX émis pour récompenser les stakers. Le dernier trimestre 2023 avait été particulièrement prolifique pour Avalanche d’un point de vue des revenus du protocole, atteignant 56,6 millions de dollars, notamment grâce à une forte activité des utilisateurs. Malgré cela, les bénéfices nets étaient négatifs (-21,4 millions de dollars).

La chute des revenus au début de l’année 2024, suite à une normalisation de l’activité, a creusé fortement les pertes trimestrielles d’Avalanche (-150,3 millions de dollars et -631,6 millions de dollars, respectivement au Q1 2024 et Q2 2024). Au troisième trimestre 2024, les déficits d’Avalanche se sont nettement réduits (-62,5 millions de dollars).

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Analyse fondamentale de Avalanche Q3 2024

Le nombre moyen de transactions journalières sur le réseau principal d’Avalanche (C-Chain) a chuté de 22,5 % au cours du troisième trimestre 2024 par rapport au précédent, passant de 206 K à environ 160 K. Cela confirme une tendance baissière engagée depuis le début de l’année 2024, après un dernier trimestre 2023 marqué par une forte adoption, et renforcée par un contexte de marché relativement morose au cours de l’été.

Cette tendance se reflète également sur le nombre d’adresses actives quotidiennes sur Avalanche (C-Chain), en chute de 25,3 % au troisième trimestre 2024, passant de 51,7 K à 38,6 K. De la même manière, le réseau a enregistré un nombre quotidien moyen de nouveaux utilisateurs de 7,3 K au troisième trimestre 2024, soit 33,2 % de moins qu’au deuxième trimestre 2024.

Ces données confirment la baisse de l’activité sur le réseau Avalanche, ce qui impacte directement les revenus générés par les frais de transaction. Par conséquent, les récompenses distribuées aux stakers proviennent majoritairement d’une émission monétaire, entraînant un déficit important pour le protocole.

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Analyse écosystémique de Avalanche Q3 2024

Après une chute de 42,7 % entre le premier et le deuxième trimestre 2024, Avalanche a connu une hausse de 48,24 % de la Total Value Locked (TVL) au troisième trimestre. Celle-ci est passée de 731,3 millions de dollars à 1,084 milliard de dollars verrouillés dans les protocoles de finance décentralisée. Cependant, il est important de noter qu’Avalanche n’a pas encore retrouvé ses niveaux du début de l'année, puisque la TVL globale reste en baisse de 14,9 % par rapport au premier trimestre.

Dans ce rapport, nous avons analysé les 5 principaux protocoles de l’écosystème Avalanche en termes de TVL, à savoir Aave, Benqi, LFJ (ex-Trader Joe), GMX et DeltaPrime. Voici les résultats détaillés pour chaque protocole :

• Aave : +40,9 % (de 273,1 millions au Q2 2024 à 384,8 millions au Q3 2024) ;
• Benqi : +72,7 % (de 190,2 millions au Q2 2024 à 328,6 millions au Q3 2024) ;
• Joe : -14,0 % (de 54,8 millions au Q2 2024 à 47,2 millions au Q3 2024) ;
• GMX : +12,2 % (de 51,6 millions au Q2 2024 à 75,1 millions au Q3 2024) ;
• DeltaPrime : +179,2 % (de 17,6 millions au Q2 2024 à 49,2 millions au Q3 2024).

Les données du troisième trimestre 2024 montrent que LFJ est le seul protocole à avoir connu une baisse de sa TVL (-14 %), passant de 54,8 millions à 47,1 millions de dollars. À noter que le protocole a changé de nom, de Trader Joe à Let’s F***ing Joe (LFJ), une décision particulièrement bien accueillie par la communauté. Par ailleurs, DeltaPrime a enregistré la hausse la plus significative (+179,2 %), passant de 17,6 millions à 49,2 millions de dollars.

L’une des principales raisons expliquant cette hausse significative de la TVL sur Avalanche au troisième trimestre 2024, malgré une légère correction du cours de l’AVAX sur la période, est la campagne BOOST organisée par la Fondation Avalanche. Lancée en juillet 2024, cette campagne vise à récompenser les utilisateurs et les fournisseurs de liquidité à travers plusieurs protocoles importants de l’écosystème.

Le début de cette campagne coïncide parfaitement avec la reprise de la TVL d’Avalanche, qui est passée de 756 millions de dollars à plus de 1 milliard de dollars au 30 septembre. En tant que partenaire de la campagne, DeltaPrime a offert des incitations supplémentaires permettant de maximiser encore davantage les rendements pour les utilisateurs, ce qui pourrait expliquer son succès au troisième trimestre 2024.

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Conclusion et avis sur Avalanche Q3 2024

Le troisième trimestre 2024 a été marqué par une reprise de la TVL sur Avalanche. Celle-ci peut se justifier par la campagne BOOST organisée par la Fondation Avalanche, permettant d’attirer des utilisateurs et des liquidités. Les protocoles comme Aave, Benqi, et DeltaPrime ont su tirer parti de la dynamique positive, tandis que d'autres, comme Joe, continuent de perdre de la liquidité.

Cependant, malgré cette hausse de la liquidité placée dans les protocoles de DeFi, l’activité globale sur le réseau reste en déclin, comme en témoignent les baisses du nombre de transactions et des adresses actives.