Alpha Récap #5 : Aave et la thèse néobanque, opportunité sur Pendle, airdrop Kinetiq et refonte d'Uniswap
14 novembre 2025
Dans cet article
Dans cette nouvelle édition de l'Alpha Récap, nous revenons sur les principales insights de la semaine dans le marché des cryptos : actualités majeures, stratégies de yield ou d'airdrops, informations clés et analyses rapides, pour aller au-delà du bruit.
L’Alpha Récap vise à vous présenter les Alphas du marché crypto les plus importantes de la semaine. Chaque vendredi, nous vous proposons un condensé des informations les plus précieuses provenant de notre Alpha Feed.
Réservé aux membres OAK Premium, l’Alpha Feed regroupe des insights, des stratégies de yield et d’airdrop, ainsi que des informations clés sur le marché. Autrement dit, ce qui fait l’ADN d’OAK Research : vous proposer un contenu filtré qui va au-delà du bruit du marché.
Aujourd’hui, le marché a été marqué par une baisse du Bitcoin sous le support stratégique des 98 000 $. Nous vous invitons à consulter notre analyse dédiée au sujet pour bien saisir les enjeux actuels.
Aave obtient une autorisation MiCAR : la thèse du pivot néobanque se confirme
Il y a quelques semaines, Aave annonçait le rachat de Stable Finance, une fintech américaine développant une application mobile proposant une optimisation du yield simplifiée sur les stablecoins.
Cette opération avait fait l’objet d’une Alpha dédiée, où nous expliquions qu’Aave semblait s’orienter stratégiquement vers le segment des banques on-chain, un narratif émergent sur lequel se sont déjà positionnés des acteurs comme Mantle (UR), Plasma (Plasma One), Avici ou encore Ether.fi.
Nous avions vu juste, puisqu’Aave vient d’annoncer que Push, une filiale nouvellement créée, a obtenu une autorisation CASP auprès de la Banque centrale d’Irlande dans le cadre du règlement MiCAR.
Dans les faits, cela permettra à Push de proposer des échanges fiat/stablecoin au sein de l’EEE en toute conformité. Nous nous attendons naturellement à ce que le GHO, le stablecoin natif d’Aave, constitue une pièce maîtresse de cet ensemble.
Une opportunité d’arbitrage et d’airdrop sur les YT de Cap sur Pendle
Aujourd’hui, nous avons présenté et expliqué comment profiter d’une nouvelle opportunité d’arbitrage sur Pendle qui permet également de farm l’airdrop de Cap.
Pour l’essentiel, Cap propose le cUSD, qui représente les dépôts de stablecoins, et le stcUSD, qui correspond à la version stakée donnant accès aux stratégies de rendement du protocole. Le protocole récompense les utilisateurs via une campagne de points : le cUSD rapporte des points x10, le YT cUSD rapporte x20 et le YT stcUSD rapporte x5.
Dans l’Alpha dédiée, nous avons expliqué précisément comment profiter d’une opportunité d’arbitrage et profiter d’un yield attractif.
Nous reviendrons très prochainement avec une édition Early Birds dédiée à Cap pour expliquer en profondeur son architecture et les raisons de son rendement élevé. Une autre Alpha sera également publiée pour détailler les stratégies de farming optimales et les risques associés.
Saison cachée de Kinetiq : un rappel pour recevoir l'airdrop
Dans une Alpha partagée il y a 3 semaines, nous avons mentionné une potentielle saison cachée de points pour Kinetiq, ainsi qu'une opportunité d'accumuler des points via la stratégie de farming sur Pendle via les YT vkHYPE.
Le scénario s’est déroulé comme prévu, et même mieux : hier, le YT vkHYPE est monté jusqu’à 26% d’implied APY, contre 6,7% au moment de l’Alpha, offrant un point de sortie idéal aux holders.
En parallèle, Kinetiq vient d'annoncer une saison cachée qui s'est déroulée entre le 14 octobre et le 12 novembre, distribuant 1,6 millions de kPoints supplémentaires aux utilisateurs qui sont restés actifs et qui ont continué à farmer Kinetiq.
C’est tout l’objet de notre Alpha Feed : vous présenter les opportunités réelles du marché au-delà du bruit ambiant.
Uniswap : La proposition "UNIfication" pour un fee switch et une refonte complète de la gouvernance
Cette semaine, une proposition de gouvernance importante a été déposée sur le forum de gouvernance d’Uniswap. Cette initiative, portée par Hayden Adams (fondateur d’Uniswap), Devin Walsh (Uniswap Foundation) et Kenneth Ng, vise à activer le fee switch, un mécanisme que la communauté attendait depuis plusieurs années.
Chez OAK Research, nous suivons ce sujet depuis longtemps. Dans notre article publié il y a plus d’un an, nous expliquions déjà pourquoi le fee switch représentait un changement majeur pour les protocoles DeFi : un levier permettant d’aligner la valeur économique du token avec celle du protocole, alignant ainsi les intérêts entre les utilisateurs, les investisseurs et le protocole.
Uniswap a ainsi présenté son “Unification Proposal”, un plan de refonte totale de son modèle économique et de sa gouvernance. Au cœur de cette proposition : l’activation du fee switch, un mécanisme de buyback & burn permettant de redistribuer une partie des frais du protocole vers le token UNI.
En parallèle, l’idée serait de fusionner Uniswap Labs et Uniswap Foundation, transférant la gestion, le développement et le financement du protocole à une seule entité commerciale. La DAO, jusqu’ici responsable de la gouvernance et de la distribution des subventions, serait remplacée par un budget annuel de 20 millions d’UNI alloué à Labs pour soutenir la croissance du protocole.
Ce virage marquerait la fin du modèle purement communautaire au profit d’une gouvernance plus centralisée, juridiquement claire et opérationnellement efficace.
Dans notre Alpha dédiée, nous avons présenté la proposition en détail, et dévoilé nos perspectives si elle venait à être adoptée.
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