GE Aerospace (GE) vs Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM)

GE Aerospace (GE) est un leader mondial dans la conception, la fabrication et la maintenance de moteurs à turbine pour avions commerciaux, notamment par l’intermédiaire de sa coentreprise CFM avec Safran. Soutenue par une vaste base installée de près de 80 000 moteurs commerciaux et militaires dans le monde, l’entreprise tire l’essentiel de ses bénéfices de revenus de services récurrents liés à des équipements qui restent en exploitation pendant des décennies. GE Aerospace constitue désormais le principal et unique cœur d’activité subsistant de l’entreprise fondée en 1892, qui entretient des liens historiques avec l’inventeur américain Thomas Edison. General Electric est devenue un conglomérat de renom, atteignant un chiffre d’affaires record de 130 milliards de dollars en 2000, avant de se séparer de ses activités dans l’électroménager, la finance, la santé, l’éolien et l’énergie entre 2016 et 2024.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) est la plus grande fonderie de semi-conducteurs pure play au monde, détenant environ 70 % de part de marché en 2025. Fondée en 1987 sous la forme d’une coentreprise entre Philips, le gouvernement taïwanais et des investisseurs privés, la société a été introduite en bourse à Taïwan en 1994, puis a lancé son ADR aux États-Unis en 1997. La très grande taille de TSMC et ses capacités de fabrication avancées soutiennent de solides marges d’exploitation, même dans le secteur très concurrentiel des fonderies. L’évolution continue vers le modèle des semi-conducteurs fabless a également constitué un important moteur de croissance. Sa clientèle de premier plan comprend Apple, AMD et Nvidia, qui s’appuient sur les technologies de procédés de pointe de TSMC pour la conception de leurs puces. L’entreprise emploie plus de 83 000 personnes.