Alpha Récap #30 : ATH du HYPE, nouvelle trajectoire de la Fed et Binance menacée en Europe
BN
HYAlpha Récap #8 : Unlocks de HYPE, campagne Nunchi, DEX de Kinetiq et TGE d'Almanak
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Dans cette nouvelle édition de l'Alpha Récap, nous revenons sur les principales insights de la semaine dans le marché des cryptos : actualités majeures, stratégies de yield ou d'airdrops, informations clés et analyses rapides, pour aller au-delà du bruit.
L’Alpha Recap vise à vous présenter les Alphas du marché crypto les plus importantes de la semaine. Chaque vendredi, nous vous proposons un condensé des informations les plus précieuses provenant de notre Alpha Feed.
Réservé aux membres OAK Premium, l’Alpha Feed regroupe des insights, des stratégies de yield et d’airdrop, ainsi que des informations clés sur le marché. Autrement dit, ce qui fait l’ADN d’OAK Research : vous proposer un contenu filtré et qui va au-delà du bruit du marché.
Les unlocks de HYPE ont démarré, que faut-il retenir ?
Le 29 novembre marquait une date clé pour Hyperliquid. Un an après le lancement du HYPE, les unlocks des Core Contributors ont officiellement débuté. Le marché attendait cet événement depuis des mois, inquiet de l’impact potentiel d’un déverrouillage aussi massif sur la dynamique du token.
En théorie, 238 millions de HYPE (23,8 % de la supply) doivent être libérés progressivement jusqu’en octobre 2027, à raison de 2,6 millions d’unités par semaine. Jusqu’ici, ces tokens étaient verrouillés et stakés depuis novembre 2024, sans générer de rendement.
Les données de cette première semaine sont finalement beaucoup plus constructives qu’anticipé, puisque la majorité des tokens ont été placés en staking par l'équipe.
Ces données ne doivent toutefois pas être extrapolées trop rapidement : 3 années d’unlocks successifs devront encore être absorbées par un marché capable de distinguer financement structurel et désalignement.
Si une équipe a prouvé sa capacité à gérer ces dilemmes sans nuire à son écosystème, c’est bien Hyperliquid. Mais à partir d’aujourd’hui, les unlocks deviennent un paramètre permanent du token HYPE et un élément qu’il sera indispensable de suivre de près.
Nunchi lance une campagne à points sur Hyperliquid : les informations à connaître
Cette semaine, nous avons également abordé la campagne à points tout juste lancée par Nunchi. Construit sur Hyperliquid, Nunchi ambitionne de devenir un DEX permettant de trader directement des rendements : funding rates perpétuels, taux des bons du Trésor, ou tout autre flux de yield tokenisable.
Pour financer ses marchés via HIP-3, Nunchi propose aux utilisateurs de staker leurs HYPE en contrepartie de nHYPE, son propre liquid staking token. Ainsi, sa campagne vise à incentiver l’utilisation de son nHYPE en échange de points, qui indiquent explicitement un airdrop futur.
Dans l’Alpha dédiée, nous avons présenté la campagne en détail et surtout comment en profiter efficacement.
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Kinetiq va lancer Markets : vers un nouveau modèle de DEX aux revenus partagés ?
Kinetiq a dévoilé Markets, le premier DEX lancé via Kinetiq Launch, son service d’“Exchange-as-a-service”.
L’idée derrière Launch est la suivante : permettre à n’importe quel protocole de déployer un DEX sur Hyperliquid sans immobiliser lui-même les 500 000 HYPE requis par HIP-3. Launch met à disposition des pools de staking isolées matérialisées par des exLST qui servent de dépôt et alignent chaque exchange sur sa propre base de stakers.
Markets vient donc inaugurer le premier projet incubé par Launch. Utilisant l’USDH comme quote asset pour ses futures paires, Markets a été pensé comme un point d’entrée vers une nouvelle génération de marchés entièrement on-chain, où n’importe quel actif peut être traduit en contrat perpétuel.
La sortie de Markets est à mettre en parallèle avec celle du kmHYPE, son exLST dédié. Là où ce nouveau token s’avère particulièrement pertinent, c’est qu’il permet de capter 10 % des revenus générés par Markets. Autrement dit, cette proportion des revenus issus du DEX sera directement reversée aux détenteurs du token.
Il sera possible d’obtenir du kmHYPE en échange de kHYPE, au prorata du nombre de KNTQ détenus par les utilisateurs. Les échanges seront possibles le 8 décembre.
En instaurant un partage des revenus via le kmHYPE, Kinetiq crée un précédent : tout nouveau DEX lancé via Launch devra proposer une offre plus attractive pour espérer se démarquer et capter des utilisateurs. Comme nous l'avons toujours souligné chez OAK Research, la compétition dans un segment de marché donné finit toujours par profiter au public.
Almanak annonce la date de son TGE et dévoile les "Almanak Games"
Le TGE d’Almanak aura lieu le 11 décembre, avec près de 15 % de la supply distribuée aux participants des différentes campagnes de points menées cette année. Après une pré-saison et trois Stages, l’airdrop ouvre une nouvelle séquence pour le protocole, où l’enjeu sera surtout d’éviter le scénario devenu classique des lancements qui se dégradent dès les premières heures de marché.
Pour y répondre, Almanak a introduit “The Pledge Movement”, un programme incitant les futurs holders à conserver leurs tokens jusqu’à la fin de l’année en contrepartie de différentes incentives.
Cet effort s’articule avec les Almanak Games, organisés du 11 décembre au 31 janvier 2026, qui distribueront jusqu’à 1 million d’USDC et 3 % de la supply de tokens ALMANAK. L’objectif de cette campagne est d’orchestrer une phase d’adoption réelle dès le TGE en concentrant l’activité autour du token et des produits du protocole, de manière à éviter un effondrement du token dès le TGE - un mal dont ont souffert presque tous les tokens lancés ces derniers mois.
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