Le CEO de Nvidia vient peut-être de révéler les prochains gagnants du cycle IA

Les informations clés

• Lors de Computex 2026, Jensen Huang a consacré l'essentiel de sa conférence à défendre que l'ère de l'Agentic AI est arrivée et la demande en infrastructure IA ne fait que commencer.
• Nvidia a présenté plusieurs éléments majeurs de sa roadmap, notamment Vera Rubin, Vera CPU et RTX Spark, qui doivent servir de fondation à cette nouvelle génération d'applications IA.
• Pourtant, ce n'est même pas pendant sa keynote principale que le CEO de Nvidia a le plus fait réagir les marchés.
• Après avoir qualifié Marvell de « next trillion-dollar company », l'action MRVL a bondi de plus de 25 % en quelques heures sur Hyperliquid.

Computex 2026 confirme que la thèse IA de Nvidia reste intacte

Si vous avez regardé la keynote complète de Jensen Huang à Computex, vous avez probablement remarqué qu’il a passé près d'une heure et demie à répéter les mêmes concepts encore et encore : agentic AI, AI factories, token generation, infrastructure de calcul, etc.

Le message principal de Nvidia est que les LLM ne sont pas le produit final de l’IA, mais qu’ils sont le moteur des futurs agents qui seront capables de raisonner, utiliser des outils, consulter des bases de données, écrire du code et prendre des décisions. D’après Jensen Huang, nous sommes en train de passer d'une phase où l'IA servait principalement à répondre à des questions à une phase où des agents autonomes seront capables d'exécuter des tâches complètes.

Autrement dit, la demande en puissance de calcul par utilisateur pourrait devenir bien supérieure à celle que nous connaissons aujourd'hui. Pour accompagner cette nouvelle étape, Nvidia a officialisé plusieurs annonces importantes.

• Vera Rubin est désormais en production, ce qui valide la poursuite des investissements massifs des hyperscalers dans les infrastructures IA. Jensen Huang a insisté à plusieurs reprises sur ce point durant la conférence, expliquant que la demande actuelle ne concerne plus uniquement l'entraînement des modèles, mais également l'inférence et l'exécution d'agents à très grande échelle. Pour Nvidia, les futurs centres de données devront être capables de générer en permanence des milliards de tokens, ce qui nécessite une nouvelle génération d'infrastructures encore plus performantes.
• Vera CPU a été officiellement présenté, un processeur conçu spécifiquement pour les charges de travail liées à l'IA et aux agents. Jensen Huang a notamment expliqué que les CPU traditionnels avaient été conçus pour les besoins des utilisateurs humains, alors que Vera a été pensé pour orchestrer des systèmes composés de milliers, voire de millions d'agents IA travaillant simultanément. Derrière cette annonce, Nvidia cherche aussi à étendre progressivement son influence au-delà des GPU et à s'imposer sur une partie du marché historiquement dominée par Intel et AMD.
• RTX Spark et la nouvelle génération de PC IA développée avec Microsoft et MediaTek ont également été présentés lors de la conférence. Nvidia décrit cette nouvelle catégorie de machines comme les premiers ordinateurs réellement conçus pour faire fonctionner des agents IA localement, sans dépendre entièrement du cloud. Pour Jensen Huang, il s'agit probablement du “plus grand changement dans l'industrie du PC depuis plus de 40 ans”, avec l'ambition de transformer chaque ordinateur en véritable assistant capable d'exécuter des tâches complexes directement pour son utilisateur.

Le point important à retenir de cette conférence est que Nvidia continue de voir une croissance très forte de la demande en infrastructures IA. Que ce soit à travers Vera Rubin, Vera CPU ou RTX Spark, toutes les annonces présentées reposent sur la même hypothèse : les entreprises vont continuer à investir massivement dans la puissance de calcul afin de déployer davantage de modèles et d'agents IA.

Pour les investisseurs, cela signifie surtout que le cycle IA reste aujourd'hui largement porté par les dépenses d'infrastructure. Les GPU de Nvidia en sont évidemment les principaux bénéficiaires, mais toute la chaîne de valeur qui permet de construire, connecter et exploiter ces infrastructures pourrait continuer à profiter de cette dynamique dans les mois et années à venir.

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Quand Jensen Huang parle, le marché écoute

Pourtant, l'information qui a probablement le plus marqué les investisseurs n'est même pas venue de la keynote principale. Lors d'une intervention aux côtés de Matt Murphy, le CEO de Marvell, Jensen Huang a pointé ce dernier du doigt avant de déclarer : “the next trillion-dollar company, ladies and gentlemen”.

Une phrase simple, mais prononcée par la personne qui dispose probablement de la meilleure visibilité au monde sur l'ensemble de la chaîne de valeur de l'IA. Et le marché a immédiatement réagi : l'action Marvell (MRVL) est passée d'environ 219 dollars (à la fermeture la veille) à plus de 272 dollars sur Hyperliquid (hors horaires de marché), soit une hausse supérieure à 24 % en quelques heures seulement.

Cette réaction ne s'explique pas uniquement par la réputation de Jensen Huang. Marvell est aujourd'hui l'un des acteurs les plus stratégiques de l’industrie IA. Lors de ses derniers résultats trimestriels, la société a publié un chiffre d'affaires record de 1,9 milliard de dollars, dont près des trois quarts % provenaient du segment des Data Center. C’est une hausse de 76 % sur un an, principalement grâce à la demande des hyperscalers pour les infrastructures IA.

Contrairement à Nvidia qui vend directement de la puissance de calcul, Marvell se situe davantage dans les couches d'infrastructure qui permettent à ces systèmes de fonctionner à grande échelle. L'entreprise développe notamment des composants réseau, des interconnexions optiques et des puces personnalisées utilisées dans les data centers. À mesure que les clusters IA passent de quelques milliers à plusieurs centaines de milliers de GPU, faire circuler efficacement les données devient presque aussi important que la puissance de calcul elle-même.

Autrement dit, Nvidia vend les moteurs de cette révolution, tandis que Marvell contribue à construire les autoroutes qui permettent à ces moteurs de fonctionner ensemble. Et lorsque Jensen Huang évoque publiquement Marvell comme une potentielle future entreprise valorisée plus de 1 000 milliards de dollars, le marché comprend surtout une chose : Nvidia considère probablement Marvell comme l'un des principaux bénéficiaires de la prochaine phase d'expansion des AI Factories.

Mais au-delà de Marvell, il faut comprendre quelque chose intéressant derrière tout cela : investir dans l'IA ne consiste peut-être plus uniquement à acheter Nvidia, mais il devient également pertinent de regarder où Nvidia investit son capital, avec quelles entreprises elle construit ses partenariats et quels acteurs Jensen Huang choisit de mettre en avant publiquement.

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Réservé aux membres Premium

Dans notre dernière Alpha Premium, nous avons compilé les principales entreprises citées par Jensen Huang lors de Computex 2026, les participations publiques de Nvidia ainsi que plusieurs sociétés qui pourraient bénéficier directement de la prochaine phase d’expansion de l’industrie IA aux côtés du géant technologique.

Parce qu'aujourd'hui, suivre Nvidia ne consiste peut-être plus seulement à acheter Nvidia. Il s'agit aussi de comprendre où Nvidia investit, avec qui Nvidia travaille et quelles entreprises Jensen Huang semble considérer comme les futurs gagnants du cycle IA. Vous voulez découvrir cette liste d’entreprises ? Rendez-vous du côté Premium.