Alpha Récap #11 : Bitmine investit chez MrBeast, Lighter change de stratégie et Kinetiq lance le sKNTQ
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Dans cette nouvelle édition de l'Alpha Récap, nous revenons sur les principales insights de la semaine dans le marché des cryptos : actualités majeures, stratégies de yield ou d'airdrops, informations clés et analyses rapides, pour aller au-delà du bruit.
L’Alpha Récap vise à vous présenter les Alphas du marché crypto les plus importantes de la semaine. Chaque vendredi, nous vous proposons un condensé des informations les plus précieuses provenant de notre Alpha Feed.
Réservé aux membres OAK Premium, l’Alpha Feed regroupe des insights, des stratégies de yield et d’airdrop, ainsi que des informations clés sur le marché. Autrement dit, ce qui fait l’ADN d’OAK Research : vous proposer un contenu filtré et qui va au-delà du bruit du marché.
BitMine investit 200 M$ chez MrBeast : un possible pivot historique pour l'Ether
L’annonce de l’investissement de 200 millions de dollars de BitMine dans Beast Industries peut, à première vue, paraître secondaire. Effectivement, les mondes de la crypto et du divertissement grand public semblent encore évoluer sur des trajectoires distinctes.
Pourtant, le signal envoyé est loin d’être anodin.
Depuis plusieurs années, Jimmy Donaldson, plus connu sous le nom de MrBeast, entretient un lien assumé avec l’écosystème crypto. Il a évoqué publiquement des investissements précoces en Bitcoin et une familiarité de longue date avec ces actifs. Cette trajectoire a franchi un nouveau palier à l’automne, lorsque sa holding a déposé la marque « MrBeast Financial », couvrant explicitement des services financiers, mais aussi l’achat, la vente et la conversion d’actifs numériques.
Dans ce contexte, l’entrée de BitMine au capital de Beast Industries prend une tout autre dimension, puisqu'elle laisse entrevoir la construction d’une infrastructure financière structurée intégrant nativement une brique crypto.
Mais surtout, MrBeast dispose d’une capacité de diffusion unique auprès du grand public, sans équivalent à l’échelle mondiale. Si cette force de distribution venait à s’articuler avec une infrastructure comme Ethereum, l’enjeu dépasserait largement le cadre entrepreneurial. Il s’agirait potentiellement d’un levier structurant pour l’adoption retail de l’écosystème, en comblant l’un des manques historiques d’Ethereum : un canal de distribution grand public capable de traduire ses usages à très grande échelle.
Lighter change ses structures de frais pour redynamiser son token : fausse bonne idée ?
Lighter a annoncé qu’il faudra prochainement staker du LIT pour accéder au Lighter Liquidity Pool (LLP), chose qui n’a a priori clairement pas plu à la communauté.
Pour faire simple, le LLP est une pool publique qui permet d’assurer une partie du market making sur Lighter. Il est possible d’y déposer de la liquidité sous forme d’USDC pour toucher une partie des revenus générés par les opérations de trading sur le protocole. En cela, il constitue une pièce centrale de Lighter.
Ainsi, dans l’optique de redynamiser son token LIT et de procéder à un “meilleur alignement entre les holders de LIT et les participants au LLP”, Lighter a décidé de réserver l’accès au LLP à ceux prêts à staker du LIT. Dans les faits, il sera nécessaire de staker 1 LIT tous les 10 USDC déposés.
Le premier problème avec ce nouveau mécanisme, c’est qu’en réalité, le LLP n’a aujourd’hui que très peu d’intérêt. Bien qu’il puisse sembler attrayant à première vue avec ses 22 % d’APR, ce chiffre est en réalité trompeur. En se basant sur les 7 derniers jours, le yield réel est bien moins intéressant, puisqu’il est seulement d’environ 3,64 %. Aussi, il semble peu probable que les investisseurs soient tentés de staker des tokens LIT simplement pour avoir accès à ces rendements.
L’autre problème, c’est que ce mécanisme impactera directement les market makers et les sociétés spécialisées dans le trading à haute fréquence.
Actuellement, les comptes “Premium” de Lighter sont soumis à des frais fixes de 0,002 % pour les makers et de 0,02 % pour les takers. Lighter prévoit désormais d’augmenter ces frais afin d’introduire un système de remises progressives, indexées sur la quantité de LIT stakée.
Le problème, c’est que pour s’aligner sur d’éventuelles hausses de frais ou tout simplement pour compenser leurs coûts d’achat, les market makers pourraient répercuter ces nouveaux coûts en élargissant leur spread. En définitive, cela remettrait en cause l’un des principaux atouts de Lighter, à savoir ses frais historiquement bas.
Il est prévu que ces changements entrent en vigueur le 28 janvier prochain… à moins que Lighter ne décide de revoir sa copie.
Le sKNTQ de Kinetiq est disponible
Kinetiq poursuit sa stratégie pour revaloriser son token KNTQ avec le lancement du sKNTQ, sa version stakée. Concrètement, détenir du sKNTQ permet de percevoir directement une part des revenus générés par l’écosystème, notamment grâce aux buybacks de KNTQ effectués par le protocole sur le marché.
Autre nouveauté importante : le sKNTQ permet de mint du kmHYPE, le LST associé à Markets, qui permet de capter 10 % des revenus du DEX. Jusqu’ici, ce privilège était réservé aux détenteurs longue durée de KNTQ, afin de se protéger contre la volatilité des capitaux mercenaires. Les détenteurs de sKNTQ bénéficient par conséquent désormais d’une incentive considérable en ce sens. Le sKNTQ offre également des récompenses de parrainage accrues et des remises taker sur Markets, complétant un dispositif pensé pour engager davantage les participants.
Soulignons que dans le même temps, Kinetiq a mis en place d’autres mécanismes pour réaligner la valeur du KNTQ sur celle du protocole, notamment via un burn systématique des tokens issus des frais de trading sur Markets.
En définitive, Kinetiq a réussi à instaurer un ensemble économique cohérent, où les flux de revenus sont redirigés vers le token natif du protocole - et donc vers les utilisateurs, créant un cercle vertueux profitant à tous les participants.
La semaine dernière, nous indiquions que le KNTQ pourrait clairement bénéficier économiquement de ces nouvelles incentives, ce dernier ayant jusqu’ici largement souffert d’un manque de vision réelle. Nous avons vu juste, puisque sur l’intervalle, le token a connu une hausse de plus de 50 %.
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