Alpha Récap #7 : Campagne à points Nunchi, airdrop TreadFi et USDH
28 novembre 2025
Dans cet article
Dans cette nouvelle édition de l'Alpha Récap, nous revenons sur les principales insights de la semaine dans le marché des cryptos : actualités majeures, stratégies de yield ou d'airdrops, informations clés et analyses rapides, pour aller au-delà du bruit.
L’Alpha Récap vise à vous présenter les Alphas du marché crypto les plus importantes de la semaine. Chaque vendredi, nous vous proposons un condensé des informations les plus précieuses provenant de notre Alpha Feed.
Réservé aux membres OAK Premium, l’Alpha Feed regroupe des insights, des stratégies de yield et d’airdrop, ainsi que des informations clés sur le marché. Autrement dit, ce qui fait l’ADN d’OAK Research : vous proposer un contenu filtré et qui va au-delà du bruit du marché.
Nunchi lance une campagne à points sur Hyperliquid
Évoluant sur Hyperliquid, Nunchi se présente comme un DEX spécialisé dans le trading de rendement. Le protocole vise à permettre aux utilisateurs de prendre position directement sur des flux de yield, qu’il s’agisse du funding rate du Bitcoin ou du rendement des bons du Trésor américain.
Il est important de noter que toutes les paires de Nunchi seront libellées en USDe, le stablecoin synthétique d’Ethena.
Pour le moment, Nunchi n’en est qu’au stade préliminaire. Étant construit sur Hyperliquid, le protocole devra réunir un seuil minimal de 500 000 HYPE en staking pour s’aligner sur les exigences de HIP-3 et déployer ses marchés perp de manière permissionless.
Ainsi, pour y parvenir, Nunchi vient de lancer un Liquid Staking Token (LST), le nHYPE, comme a pu le faire Ventuals avec son vHYPE encore récemment. L’ensemble des HYPE déposés en échange de nHYPE servira exclusivement à financer le dépôt HIP-3 nécessaire au lancement du protocole.
En contrepartie, les participants reçoivent un yield ainsi que des cHIPS, les points du protocole.
Dans une Alpha dédiée, nous avons développé la thèse de Nunchi, et surtout, nous avons présenté les différentes manières de s’exposer à cette campagne de points.
TreadFi : un outil pour farm tous les airdrops de DEX Perps en simultané
TreadFi reste encore relativement méconnu, mais son positionnement attire déjà les utilisateurs souhaitant automatiser leur participation aux campagnes d’airdrops sur les DEX Perps. Concrètement, le protocole centralise l’accès aux principaux exchanges, qu’ils soient centralisés ou décentralisés, et couvre les marchés spot, perps et futures.
Parmi les intégrations déjà actives, on retrouve Binance, Bybit, OKX, Hyperliquid, Aster ou Paradex, avec de nouveaux ajouts annoncés régulièrement.
Le principal atout de TreadFi réside dans l’automatisation du market making sur les DEX Perps. Grâce à un bot simple à configurer, l’utilisateur peut générer du volume sur plusieurs plateformes simultanément. Cet élément est déterminant, puisque la majorité des programmes de points privilégient ce type de volume, plus utile pour la liquidité et la qualité des spreads.
En somme, TreadFi permet de farmer plusieurs airdrops en parallèle tout en réduisant le coût d’acquisition des points, les ordres maker étant nettement moins coûteux que les ordres taker. L’interface unifiée devient alors un levier d’efficacité, avec davantage de points générés pour un capital équivalent.
Le protocole a également lancé sa propre campagne de points, ce qui crée un avantage supplémentaire pour les premiers utilisateurs, tant que la concurrence reste faible et que le coût par point demeure accessible. Une opportunité que nous avons présentée en détail.
Devenir Premium
Débloquez l'ensemble de nos analyses et obtenez l'info utile, au bon moment.
L’USDH devient le premier Aligned Quote Asset d’Hyperliquid
Lancé en septembre dernier à la suite d’un vote de gouvernance particulièrement disputé, l’USDH est depuis dimanche dernier le premier et unique Aligned Quote Asset de l’écosystème Hyperliquid.
Ce statut lui confère un rôle central dans l’architecture du protocole. L’USDH devient théoriquement l’actif de référence pour les paires de trading, avec plusieurs avantages directs pour les utilisateurs :
- réduction de 20 % des frais taker,
- majoration de 50 % des rebates pour les ordres maker,
- augmentation de 20 % des paliers de frais lorsqu’ils sont atteints en USDH.
Si Hyperliquid propose de telles incentives pour les Aligned Quote Assets, ce n’est pas pour rien. Leur adoption soutient directement les revenus du protocole et, par extension, alimente le buyback de tokens HYPE.
L’accès à ce statut reste très exigeant. Un projet doit engager un staking de 1 million de HYPE, soit environ 36 millions de dollars au cours actuel. Cette barrière limite naturellement le nombre de candidats et assure un alignement économique concret avec l’écosystème.
Native Markets a de son côté annoncé que 50 % des revenus tirés des réserves d’USDH seraient reversés au HLP selon un mécanisme programmatique. Ce choix s’inscrit dans la logique d’Hyperliquid, qui redistribue une partie de la valeur générée afin de renforcer l’utilité à long terme du HYPE.
Hier, l’USDH a été choisi comme quote asset unique pour le lancement du KNTQ, le token de Kinetiq. La paire a généré plus de 13 M$ de volume à l’heure de la rédaction de ces lignes, plus que les autres paires labellées en USDH (hors USDC/USDH), mais bien moins que les principales paires en USDC.
Sous l’effet d’une campagne d’incentives initiée par Felix Protocol, la supply en circulation de l’USDH a atteint 56 millions de dollars, soit plus du double par rapport au début du mois. L’APR de la campagne se situe actuellement autour de 6,72 %.
Reste à savoir si ces initiatives suffiront à dépasser la domination structurelle de l’USDC sur Hyperliquid. Pour l’heure, la croissance de l’USDH est bien réelle mais encore modeste, et il faudra probablement des incentives plus agressives pour que l’actif soit adopté de manière durable par les traders de l’écosystème.
Pour profiter d’Alphas exclusives, mais également de notre Watchlist, de l’OAK Index, de rapports payants, ou encore de récap quotidiens, rejoignez-nous sur OAK Premium.
